银行黄金杠杆 原材料成本攀升 电解铝涨势尚未结束
2024-11-08年初至今,国内外电解铝价格涨势亮眼,虽然在6—8月出现过一波大幅调整行情,但是8月6日开始,国内外铝价探底后回升,9—10月出现了明显的上涨行情。综合来看,年初至今,国内外铝价涨势并没有逆转,截至10月15日,年度涨幅超过7%。 我们认为供应干扰是今年电解铝价格上涨的主要原因。供应阶段性偏紧使得铝土矿价格大涨,向氧化铝和电解铝等下游产业传导,抬升了电解铝的生产成本。从需求端来看,并没有特别突出的表现,国内地产行业持续走弱的情况下,建筑铝材需求同比下降,只有家电和汽车带来的工业型铝材需求保持小幅